조선주 주가 흐름과 2025 실적 전망: 어떤 종목을 주목해야 하나?

⚓ 1분기 실적 따라 엇갈린 조선업 주가 흐름

국내 조선주들이 2025년 1분기 실적 발표 이후 뚜렷한 주가 차별화를 보이고 있습니다.
HD현대그룹 3사(HD한국조선해양, HD현대중공업, HD현대미포) 및 한화오션은 깜짝 실적을 발표하며 상승세를 탔고, 삼성중공업은 실적 부진으로 주춤한 모습입니다.

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🚢 HD현대 3사, 생산성 향상으로 실적 ‘맑음’

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• HD현대미포는 실적 발표 후 5거래일 간 21.1% 주가 상승,
  HD한국조선해양은 16.5%, HD현대중공업은 9.5% 각각 상승하였습니다.
• 영업이익은 증권가 예상을 크게 웃돌았습니다.
  • HD한국조선해양: 8592억원(예상 대비 +65.5%)
  • HD현대중공업: 4354억원(+67.1%)
  • HD현대미포: 587억원(+30.7%)

생산성은 외국인 노동자의 숙련도 향상 및 자동화 덕분에 전년 대비 8% 증가하였습니다.
HD현대중공업은 예정된 선박 납기일을 3개월 앞당겨 납품 예정이라며, 효율적인 공정 운영을 입증하고 있습니다.

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🛳 한화오션, 실적 호조에도 저평가 매력

한화오션은 산업은행 지분 매각 여파로 주가가 약세였지만,
1분기 실적은 영업이익 2586억원으로 예상치(1592억원)를 62.4% 상회했습니다.

강력한 실적에도 주가가 아직 반영되지 않았다는 점에서,
저평가 매수 기회로 보는 시각도 많습니다.

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🌧 삼성중공업, 실적 부진과 납기 지연 ‘흐림’

삼성중공업은 1분기 영업이익이 1231억원으로, 컨센서스(1506억원)를 18.3% 하회하며
‘어닝 쇼크’를 기록했습니다.

• 특별상여금 290억원 등 일회성 비용 발생
• 8036억원 규모 컨테이너선 5척의 인도 일정이 3개월 연기됨

이는 납기 지연 리스크로 해석될 수 있으며,
경쟁사 대비 방산 협력이나 수주 기대감이 낮다는 점도 약점으로 작용하고 있습니다.

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🔎 삼성重의 반등 가능성은? LNG 강점 ‘주목’

비록 1분기 성적은 아쉬웠지만, LNG 운반선 분야의 경쟁력과
고수익 신규 프로젝트 수주 이력은 중장기 실적 개선의 근거가 되고 있습니다.

양형모 DS투자증권 연구원은
“2026년부터는 연간 1조원 이상의 영업이익도 가능하다”고 전망하였습니다.
2022년 이전 수주 선박 납품 완료 후, 본격적인 수익성 개선이 기대됩니다.

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🧭 정리: 2025년 조선주, 실적 따라 전략적 접근 필요

조선업 전반은 여전히 호황 사이클에 진입해 있지만,
기업별 실적과 수익성은 명확한 차별화가 나타나고 있습니다.

• HD현대 3사 및 한화오션은 실적 개선이 이미 확인된 우량주
• 삼성중공업은 하반기 이후 반등 가능성에 베팅할 종목으로 평가됩니다.

투자 시에는 기업별 실적 흐름과 납기 이슈를 꼼꼼히 체크하는 것이 중요하겠습니다.

 

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